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“救市”就是让不赌博的替赌徒偿赌债

2015-7-15 11:49| 发布者: 刘植荣| 查看: 161701| 评论: 0

摘要: 从媒体报道看,央行和不少央企拿出大量资金去“救市”,股民炒股赔了,怎能用纳税人的钱去补偿?


  不少人认为,股市里牛市才正常,出现了熊市就应该“救市”。这次股市崩盘后,“救市”谣言四起,新浪网等众多媒体转发的《23家公募基金公司联合公告》称“23家公募基金公司立即动用270亿购买旗下股票型基金”,随后,中国证券投资基金业协会发表澄清公告称:“相关公司尚未发布所传公告,所传内容系谣言。”散布谣言忽悠股民扰乱市场秩序由监管和司法部门追究,本文只论述我们究竟该不该“救市”。


  起初的股票交易纯属股权交易:有人急需现金就到股市上把股票卖掉变现;有人手头有闲钱就买股票作为投资分红。随着资本主义的发展,股票逐渐沦为投机工具,炒股者不太关心企业的经营和盈利状况,更关心股票的价格变动,通过低价买高价卖投机套利。


  我们现在所说的股市,一般都指投机套利的股票二级市场,股票价格被炒得剧烈波动,但不管股票价格如何波动,都有回归其内在价值的趋势。股民投入股市的资金增多就培育出一个牛市,牛市期间价格过高,就会下探趋势价格进入熊市。由于熊市期间下跌惯性很大,股价不会跌到趋势价格上停下来,而是继续下跌直到触底反弹开始摸高趋势价格进入牛市。牛市、熊市周而复始这一股市铁律是任何组织、任何人也无法改变的。但从投资角度而言,熊市对股民更有利,因为股市的内在价值主要体现在分红上,股票越便宜收益率越高,风险越小;反之,股票越贵收益率越低,风险越大。


  美国的历史统计数据显示,上市公司的表现并不比非上市公司的好,上市公司的股票价格平均每年增幅低于GDP平均每年增长率0.8个百分点,但股票总的趋势是与宏观经济基本面保持一致,如果GDP增长率为7%,股票价格增幅超过7%,这就意味着股市里泡沫开始形成,这个泡沫膨胀到一定程度必然破裂。股市上一个永恒的定律是:涨得快,跌得快;涨得高,摔得惨。


  我国这轮疯牛市把社会搞得乌烟瘴气,职员炒股懈怠了办公, 工人炒股耽搁了生产,学生炒股不听老师讲课,农民炒股荒废了农田。例如,《新华每日电讯》记者针对大学生炒股现象进行调查显示,31%的大学生在炒股,其中26%的炒股学生投入5万元以上;一些大学生因炒股连作息都混乱了,甚至上课看盘,完全不听课。2015年5月末,全国股票有效账户数1.8亿户,按一个股票有效账户为一个家庭,一个家庭3口人计算,全国有5.4亿人参与了炒股。


  2014年3月12日至2015年6月12日,上证指数和深圳成指分别从1998点和7217点涨到5166点和18098点,308个交易日涨了159%和151%;7月8日又分别跌到3507点和11041点,17 个交易日分别跌去32%和39%;7月13又分别涨到3970点和12614点,3个交易日分别涨了13%和14%。股市过山车一样剧烈波动,其赌场本质暴露无遗,所谓“改革牛”、“国家牛市”、“4000点才是牛市的开端”纯属忽悠。


  各国均出台法律规范股市,并设立监管机构负责证券法规的实施,确保股市的公开、公正和市场化,严厉打击内幕交易,禁止各种操纵证券交易的行为。《中华人民共和国证券法》就“禁止任何人以下列手段操纵证券市场,影响或者意图影响证券交易价格或者证券交易量”,包括“单独或者通过合谋,集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖”;“与他人串通,以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易”;“利用虚假或者不确定的重大信息,诱导投资者进行证券交易”;“对证券及其发行人公开作出评价、预测或者投资建议,并进行反向证券交易”。《中国经济日报》7月5日报道称,21家证券公司决定出资不低于1200亿元,用于投资蓝筹股ETF,并承诺上证综指4500点以下自营股票不减持。这显然是“单独或者通过合谋,集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖”,有违反《证券法》之嫌。


  另外,28家已经获得IPO批文的公司7月4日公告称,因近期市场波动较大,发行人和保荐机构决定暂缓后续发行工作。股市本来是为企业募集资金服务的,是为实体经济服务的,如果为了炒高股票价格而暂停IPO,那就是本末倒置了,成了实体经济为股市服务。停止发行新股,实体经济得不到资金,这就意味着某些企业生产萎缩或停滞,这必然会让经济下行压力增大,阻碍“保增长”目标的实现。为支持实体经济的发展,我们宁要熊市不要牛市,因为牛市会从实体经济吸走过多的资金,到时实体经济增速放缓甚至萎缩。对股市与宏观经济的时间序列进行分析就会发现,牛市期间GDP增速放缓甚至是负增长,熊市期间GDP增速加快。


  近一时期,媒体疯传的“救市金牌”一道接一道,真真假假,虚虚实实,总喊“狼来了”,狼真的来了也没人信了,股市一旦形成羊群效应就有了内在的惯性,上行阶段利空也是利好,下行阶段利好也是利空,两市仍狂跌不止,主力从6月2日到7月7日持续出逃,人们的普遍心理是:股市泡沫仍未挤净,“救市”如飞蛾扑灯,七十二计走为上。7月8日和9日主力才加仓,7月10日和13日开始主力再次减仓。


  从媒体报道看,央行和不少央企拿出大量资金去“救市”,股民炒股赔了,怎能用纳税人的钱去补偿?让不炒股的人赔偿炒股的人的损失,这好比是让不赌博的人为赌徒偿还赌债,这公平吗?


  总之,组织众多机构“救市”涉嫌违反《证券法》,就算“救市”成功,那也无非是诱惑股民从新筹集资金投入股市,这无异于又割一茬韭菜。股市要想健康发展,就必须让股市回归市场,严厉打击内幕交易和操纵股市交易价格或交易量的违法犯罪行为,让多方与空方公平博弈,而不是组织“国家队”去“救市”,正如中国证监会国际顾问委员会主席戴维斯爵士2015年7月5日所讲:“监管部门在平时以及所谓‘股灾’时期,都应做游戏‘裁判’,而不是主观决定市场中谁输谁赢。”


(本文仅为作者个人观点,不代表本网站立场。)

刘植荣

    独立学者、媒体评论员。人活着要有责任感。首先是对自己的责任,继而是对家庭的责任,最后延伸到对社会的责任。

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